Главная » Плодово-ягодные » Внебиржевая сделка: типы, особенности и где заключается. Две внебиржевые сделки, но какая разница… Что такое внебиржевые сделки

Внебиржевая сделка: типы, особенности и где заключается. Две внебиржевые сделки, но какая разница… Что такое внебиржевые сделки

Внебиржевой рынок – это система, где сделки осуществляются вне фондовых бирж, его главные участники – дилеры и маркет-мейкеры (дилеры с обязательством котировок акций).

Покупатель и продавец находят друг друга не на официальной площадке биржи, а с помощью сети коммуникаций, которая объединяет всех участников внебиржевых фондовых рынков.

Первый внебиржевой рынок сложился под эгидой NASDAQ в США.

Эти два рынка прекрасно сосуществуют и не мешают друг другу.

Внебиржевой не имеет определенной локализации, даже несмотря на то, что существуют такие организации, как ЗАО «Внебиржевые рынки».

Здесь продаются акции как известных и крупных предприятий, так и небольших новых, которые не пускают даже на региональные биржи.

Еще одно отличие внебиржевой торговли – продавать акции можно в любом количестве, нет полных и неполных лотов.

На внебиржевом рынке нет строгих правил, торговать можно из любого уголка планеты, главное, чтобы была связь и деньги.

Но это не значит, что он менее профессионален, многое зависит от дилеров и маркет-мейкеров.

Биржевой и внебиржевой рынки отличаются и самым главным – способами торговли и заключения сделок

Внебиржевой рынок делится на

организованный
неорганизованный.

Организованные внебиржевые рынки ценных бумаг – системы аукционного типа с гласными торгами, составлением заявок и телекоммуникационным торговым оборудованием.

На таких рынках действуют определенные правила, участниками рынка выступают лицензированные профессиональные посредники.

Неорганизованный рынок не имеет общих правил для всех участников, торговля стихийная, информация о сделках нигде не фиксируется, продажи проводятся на свой риск.

Как происходит торговля на внебиржевом рынке?

В этой системе существует два вида взаимоотношений:

между двумя дилерами, один продает акции другому для дальнейшей перепродажи;
между дилером и покупателем ценных бумаг.

Дилеры – это промежуточное звено между продавцом и покупателем, но они выступают как принципалы, то есть заключают сделки с продающими ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Дилер или дилерская компания продает с наценкой по отношению к стоимости покупки, а покупает со скидкой. Именно наценка и скидка формируют прибыль компании.

Когда дилер принимает заказ от клиента на покупку ценных бумаг, он должен сказать свою цену, которая формируется с помощью двух показателей:

цены продажи (то есть стоимости, по которой в дальнейшем бумаги будут проданы);
наценки, которая покроет текущие затраты и принесет прибыль. Обычно она колеблется в пределах 5-10% от цены. Если дилер перепродает акции малоизвестной небольшой компании, то из-за увеличения рисков повышается и цена на 7-10%.

Дилер – это посредник, который продает немного дороже, можно сказать в розницу, а покупает дешевле, то есть оптом

Прибыль он получает благодаря уширению спрэнда (разницы) между продажей и покупкой.

Например, продажа – В, а покупка – А. Текущая рыночная цена: А – 1.004, а В – 1.0035. Если у дилера есть акции, которые необходимы покупателю, он может сразу назвать цену и совершит сделку. Он может предложить рыночную цену А – 1.004, так как ранее купил их дешевле или даже сделать скидку.

Но если у него нужных акций нет, то он приобретает их у другого дилера по рыночной цене, то вам предложит А – 1.0042 или выше.

Практически все сделки проводятся без комиссии, так как все расходы дилера покрываются наценкой.

Однако в течение последних лет наблюдается рост популярности брокеров, которые ищут для клиента максимально выгодные предложения и цены.

Особенности первичного внебиржевого рынка ценных бумаг

На первичном внебиржевом рынке ценных бумаг размещают новые акции и облигации, которые участвуют в торгах впервые.

Участники этого рынка – инвесторы и эмитенты.

Инвесторы приходят на рынок, чтобы найти способ выгодного вложения денежных средств,
эмитенты продают ценные бумаги для привлечения финансов в основной и оборотный капитал.

Первый покупатель (инвестор) имеет право распоряжаться ценными бумагами по своему усмотрению, в том числе, и перепродавать

Дальнейшие продажи образуют вторичный рынок, но эти сделки уже не приносят эмитенту денежных средств, но повышают интерес к компании других инвесторов, которые могут купить новые акции.

Внебиржевой рынок- это возможность для средних и мелких инвесторов, которых не допускают на биржевые рынки.

Если вначале он был стихийным, непредсказуемым, а все сделки строились только на доверии, то сейчас это организованная структура, где работают профессионалы.

1. Где смотреть ответ Московской Биржи на сформированное и отправленное сообщение?

В зависимости от настроек файла rtsmail.ini системы ЭДО его следует смотреть в каталоге, указанном в секции "IN" правила, отвечающего за соединение с системой сбора отчетов о внебиржевых сделках (по умолчанию "C:\FROM_OTC_MONITOR ").

3. Каков адрес ЭДО системы сбора отчетов о внебиржевых сделках?

3. Не получен ответ на отправленное сообщение, что делать?

В первую очередь необходимо проверить, отправлено ли сообщение. Для этого следует зайти в каталог, содержащий файлы для отправки на Московскую Биржу (по умолчанию это "C:\FROM_OTC_MONITOR" ) и убедиться, что файл отсутствует в этом каталоге. Это является признаком того, что система ЭДО приняла к отправке сообщение. Присутствие в этой директории файла свидетельствует о некорректной настройке системы ЭДО. В этом случае рекомендуется обратиться к инженерам службы технической поддержки МБ либо еще раз проверить ini-файл на корректность имен каталогов отправки и приема. Если файл отсутствует, но ответ не получен, то необходимо проверить всю коммуникационную последовательность обмена между системой ЭДО Вашей компании и Московской Биржи. Для этого также необходимо связаться со специалистами технической поддержки.

4. В полученном списке ЦБ отсутствует код бумаги, по которой была совершена сделка. Как быть в этом случае?

Внебиржевые сделки не по всем ЦБ обязательно отчитывать на биржу. Отчету подлежат только сделки с ЦБ, включенными в котировальный список хотя бы одной фондовой биржи.

5. У нас отсутствует система ЭДО, но хотелось бы отправлять отчеты о внебиржевых сделках на Московскую Биржу?

функции подачи отчета о внебиржевых сделках можно поручить участнику рынка, у которого установлена система Московской Биржи. Для это потребуется выдать участнику доверенность в порядке, указанном на сайте Биржи в " ", пункт 1.8.
параллельно с приемом отчетов через систему ЭДО отчеты можно подавать через Личный кабинет участника, торговый шлюз Plaza II и FIX-шлюз.

6. После отправки отчетов о внебиржевых сделках через OTC-клиент приходит уведомление, содержащее текст ошибки: " Участник %1% не зарегистрирован ". Что это означает?

Для отчета брокером данных о сделках другого брокера необходимо выдать такому участнику доверенность в порядке, указанном на сайте МБ в , пункт 1.8.

7. Что означают символы "М" и "О" в таблицах спецификации сообщений системы OTC?

Поля, помеченные как "М" - обязательны для заполнения, типа "О" - опциональны. Однако рекомендуется заполнять хотя бы одно из полей "Agreement" или "Reference" в каждой сделке для последующей однозначной идентификации и возможности изменения/удаления отчета по этой сделке.

8. В ответ на отправленный отчет было получено сообщение, отвергающее сделку и сигнализирующее об ошибке. Что делать?

Из сообщения об ошибке достаточно легко определить, какое именно несоответствие было допущено в исходном сообщении. Отчет не был занесен в Реестр внебиржевых сделок МБ, и его нужно отправить повторно с корректными значениями необходимых полей.

9. Необходимо ли отправлять в каждом сообщении первой строкой ""?

Да, необходимо. Этот заголовок требуется стандартом XML и сообщение без него будет отвергнуто.

10. Можно ли отсылать в одном сообщении несколько отчетов о сделках?

Да, можно. Для этого следует последовательно указать несколько тегов "deal" с соответствующими атрибутами внутри общего блока между "" "".

11. В отправленный отчет были введены неправильные данные. Как исправить отчет? Как удалить отчет о расторгнутой сделке?

Для удаления ранее введенного отчета используется запрос RevokeDeals, который может быть сформирован с использованием АРМ OTCMonClient или с помощью самостоятельно разработанного ПО брокера. При формировании запроса следует указать хотя бы один из следующих атрибутов:

регистрационный номер сделки в учете МБ
номер договора в учете клиента
внутренний номер сделки в учета ПО клиента

Если ни один из этих атрибутов не указан, запрос на удаление принят не будет. Если указано более одного атрибута, то поиск сделки производится сначала по регистрационному номеру сделки, затем по номеру договора и в последнюю очередь по внутреннему номеру сделки.

12. Можно ли отредактировать ранее зарегистрированный отчет о сделке?

Редактирование введенных отчетов о сделках не предусмотрено. При необходимости отчет должен быть отозван (запрос RevokeDeal по ЭДО), скорректирован и отправлен заново. Система автоматически проведет пересчет за указанную дату.

13. Сколько времени с момента подачи отчета о внебиржевой сделке есть на корректировку или отмену сделки?

Корректировка сделки производится удалением ранее поданной сделки. Ограничения на срок удаления ошибочной или отмененной сделки не накладываются.

14. Имеется ли специальный формат имени файла отчета?

Нет, специальных требований к имени файла отчета не применяется. Расширение файла должно быть ".xml"

15. Какие ограничения наложены на цену сделки?

Формат поля ограничен Numeric(16,10), т.е. количество цифр в цене не более 15, из них после запятой - не более 10. При приеме отчета цена будет усечена до 5 знаков после запятой. Исходная цена будет сохранена в БД Биржи в отдельном поле, в квитанции будет указано соответствующее предупреждение. Если после усечения цена станет нулевой, то такой отчет отклоняется.

При вводе отчета проверяется вхождение цены в заданный коридор цен для данной ЦБ. Если цена выходит из допустимого диапазона, то такой отчет отклоняется.

16. Каково назначение полей Agreement и Reference?

Поля Agreement и Reference предназначены для защиты от дублирования участниками отчетов о сделках. Оба атрибута являются опциональными (необязательными). В атрибуте Agreement рекомендуется указывать номер сделки в системе внутреннего учета Участника, если такой номер присвоен на момент отправки отчета о сделке, либо технический идентификатор сделки. Указание и способ заполнения этого номера остаются на усмотрение участника. В атрибуте Reference рекомендуется указывать технический идентификатор сделки, присваиваемый участником. Указание этого номера - также на усмотрение участника.

При обработке этих атрибутов применяются следующие правила:

Если в отчете о сделке указан непустой атрибут Agreement, то проверяется, что в БД не существует записи о сделке от того же участника с тем же значением атрибута Agreement. Если такая запись уже существует, то новый отчет отклоняется.
Если в отчете о сделке указан непустой атрибут Reference, то проверяется, что в БД не существует записи о сделке от того же участника с тем же значением атрибута Reference. Если такая запись уже существует, то новый отчет отклоняется.

17. Каково назначение поля QtyFrac?

Поле QtyFrac указывается при совершении сделок с дробным количеством паев. В данном поле указывается точное количество паев в сделке, включая дробную часть.

К полю QtyFrac предъявляются следующие требования:

целые части полей QtyFrac и Qty должны быть одинаковыми
в поле QtyFrac должна быть ненулевая дробная часть
поле QtyFrac должно соответствовать формату numeric(26,10)

18. Как получать ответы системы на английском языке?

При формировании запросов в систему в корневом элементе (Deals, RevokeDeals и т.п.) следует указать опциональный атрибут Language="EN". Ответы системы в атрибутах ErrorMsg и WarningMsg будут на английском языке.

19. В какой момент отчитывать сделку, в момент заключения или в момент исполнения?

Согласно регуляции, информация о внебиржевой сделке должна быть представлена брокером, дилером, управляющим, акционерным инвестиционным фондом или управляющей компанией на фондовую биржу в следующие сроки:

не позднее 15 минут с момента совершения внебиржевой сделки, если сделка совершена в период, начиная с часа, предшествующего началу торгов текущего торгового дня, до 19 часов текущего торгового дня;
не позднее чем за один час до начала торгов, если внебиржевая сделка заключена в период с 19 часов предыдущего торгового дня до часа, предшествующего началу торгов.

20. Есть ли ограничения на время подачи отчетов о сделках ОТС?

Подавать отчеты через систему ЭДО, Раздел ОТС в личном кабинете участника (ЛКУ), Торговый Шлюз Плаза 2 можно круглосуточно, .

21. Как получить выписку из реестра внебиржевых сделок?

В соответствии с пунктом 10 Положения о предоставлении информации о заключении сделок (утв. приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 22 июня 2006 г. N 06-67/пз-н: "По требованию брокера, дилера, управляющего, акционерного инвестиционного фонда или управляющей компании, предоставивших информацию о внебиржевой сделке, фондовая биржа обязана направить этому лицу выписку из реестра внебиржевых сделок, содержащую информацию об указанной сделке с указанием присвоенного ей фондовой биржей регистрационного номера."

Внебиржевой рынок – это финансовое пространство вне биржи, на котором обращаются такие инструменты как акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также форварды, внебиржевые опционы и др.

Внебиржевой рынок по своей сути децентрализован, т.е. он не имеет единого центра, куда стекается вся информация о ценах, достигнутых сторонами в процессе сделки. Помимо этого на таком рынке нет органа, который бы контролировал и регулировал деятельность всех участников торгового процесса.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. На неорганизованном рынке сделки совершаются без соблюдения участниками каких-либо правил, т.е. они фактически приравниваются к индивидуальным. Торговля здесь происходит кустарно, стихийно, цены при этом нигде не фиксируются.

Сравнить его можно с рынком недвижимости, где стороны напрямую друг с другом достигают договоренности о цене, по которой состоится купля-продажа. Т.е. сделки совершаются в индивидуальном порядке, они, по сути, не стандартизированы, и поэтому условия одной транзакции могут отличаться от условий по другой.

Примером внебиржевого неорганизованного рынка могут служить сделки между частным лицом и брокером, когда последний выкупает у физлица акции, котирующиеся на бирже (скупка акций или каких-то иных низко-ликвидных бумаг). Другим примером могут быть соглашения между инвестором и компанией-эмитентом, реализующим свои акции вне биржи (т.е. когда эмитент размещает акции, не прошедшие , среди индивидуальных инвесторов).

Организованный внебиржевой рынок

Такой рынок отличается наличием некоторых правил, которые не так суровы по сравнению с правилами биржи. Здесь, так же как и на бирже, торги проводятся через специализированные телекоммуникационные программы, где предусмотрена система сбора клиентских заявок, а торги проводятся в форме гласного аукциона.

Такие сети (представленные в виде отдельных дилеров или брокеров) менее формальны и часто отлично организованы, но таких сетей на рынке может быть огромное множество, и при этом единого центра, объединяющего всех этих дилеров, не существует.

В отличие от бирж на внебиржевом организованном рынке цены фиксируются в рамках только одного дилера (или брокера), другими словами, клиенту не доступна информация о ценах, которые были достигнуты у других дилеров, а значит и торговать он сможет только по той цене, которую установит для него дилер (совершить сделку по цене другого дилера клиент не сможет).

Внебиржевой рынок на примере

Самым ярким примером организованного внебиржевого рынка является FOREX. Брокеры FOREX-рынка выступают в качестве по тем инструментам, которые они предлагают своим клиентам, т.е. они самостоятельно устанавливают цены на те валюты, котировки которых поддерживают.

Покупая и продавая валюту, клиент фактически совершает сделку «внутри» брокера, не выходя на «большой» внебиржевой рынок. В свою очередь дилеры (или брокеры рынка ФОРЕКС) могут обмениваться информацией о ценах, достигнутых внутри их компаний, а также имеют возможность проводить сделки между собой.

В связи с тем, что цены публично нигде не фиксируются, а контролирующего органа, по сути, нет (есть только правила самого дилера), очень часто недобросовестные Forex-брокеры «подстраивают» цены внутри своей компании не в пользу клиента, преследуя цель обыграть его.

Ввиду того, что сделки заключаются внутри брокерской компании, доход от таких операций получает тоже брокер (а не другой контрагент, как это происходит на бирже). Именно по данной причине возникло такое понятие как FOREX-кухня, на которой физлицо априори проигрывает.

Еще один внебиржевой рынок организованного типа – это , где котируются акции компаний, не удовлетворяющих жестким правилам биржевого листинга. В данном случае ограничения для компаний более мягкие, однако они все-таки есть, и не все организации могут им соответствовать.

Многие частные инвесторы часто спрашивают: «что же такое внебиржевой рынок и как торговать на RTS Board?». Найти подробную информацию в интернете, в печатных изданиях довольно сложно. Интерес же с каждым годом к данным видам торгам постоянно растет, но торговать люди так и не начинают. Связано это больше с тем, что многие не знают, как все же работать с этим рынком.

Что же такое RTS Board?

RTS Board - информационная система, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам в РТС. Задача системы - обратить внимание инвесторов на перспективные ценные бумаги.
Ценные бумаги, включенные в Список инструментов RTS Board, не являются публично обращаемыми на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.

Структура RTS Board

Как же выглядит данная система?

Для профессиональных участников рынка ценных бумаг существует программа RTS PLAZA , которая предоставляет доступ к информационной системе RTS Board. В ней можно следить за котировками ценных бумаг и за ходом торгов.

Основные показатели:

1 – тиккер эмитента (краткое название котируемых инструментов)
2 – окно, где отображаются последняя заведенная сделка (цена, дата, объем)
3 – код участника торговой системы RTS Board
4 – текущая таблица параметров
5 – таблица с тиккерами эмитентов и их котировками, которые выставил проф. участник
6 – спрос и предложение
7 – вид валюты, в которой рассчитаны цены в стакане.

Отдельно опишу торговый стакан в RTS PLAZA:

Первое, что мы видим тиккер эмитента, например в данном случае это gzes (тиккер компании ОАО «Газэнергосервис»). Далее, цена последней сделки, дата и количество акций. В красных квадратах показано спрос (Bid) и предложение (Offer). В каждом из которых указаны: код проф. участника, цена, валюта расчета и вид поставки, а так же количество акций.
На сайте РТС Вы так же сможете посмотреть котировки, но выглядеть они будут иным образом:

Не так страшен черт, как его малюют.

Как же происходит сделка на внебиржевом рынке, как обычный частный инвестор может купить акции?
На самом деле не все так сложно, как многие полагают.
Для примера возьмем простую ситуацию:
Допустим, я хочу купить себе акции компании ОАО «Газэнергосервис». Существует несколько вариантов совершения сделки.
Первое и самое простое - необходимо позвонить своему трейдеру и дать ему торговое поручение. Выглядит это примерно так: «Хочу купить gzes (ОАО «Газэнергосервис») по цене 57$ в количестве 100 штук». В этом случае трейдер выставит Вашу заявку в стакан RTS PLAZA и Вам придется ждать пока кто-то из проф. участников не продаст Вам акции по данной цене. Основной минус здесь в том, что большинство акций имеет слабую ликвидность, и ждать свою цену можно довольно долгое время.

Второй вариант - работать через голосового брокера («площадку»). Существуют организации, в задачу которых входит находить лучшие цены и сводить контрагентов для заключения внебиржевых сделок. Большой плюс работы через данные организации состоит в том, что площадка имеет связь одновременно с большинством проф. участников. Знает кто из проф. участников что покупает и что продает. Площадка формирует рынок внутри спрэда стакана . Поэтому цены, которые видны в стакане, не всегда самые лучшие по которым можно купить или продать акции.
____________________________________________________________
Основные площадки, которые работают на РФР : Хэлп корпус, Premex, ADIX и т.д. (Стандартная комиссия площадки от сделки составляет примерно 25-50$).
В данном варианте инвестор сам звонит на площадку и дает в работу торговую заявку. Площадка со своей стороны находят оптимальную цену. Если цена Вас устроила, то Вы заключаете сделку. Площадка сообщает Вам название контрагента, после чего вы звоните своему трейдеру и говорите, что вы купили акции той или иной компании. Трейдер обязан принять эту заявку, позвонить контрагенту и голосом подтвердить цену, объем, валюту платежа, вид поставки и наименование компании, которую купили.
Как только сделка произошла, бэк-офис брокерской компании на следующий день заключает договор купли\продажи и только через несколько дней акция приходит к Вам на счет.
Все внебиржевые сделки проходят в режиме РПС (режим переговорных сделок).

Стоит упоминать о видах поставок ценных бумаг.
Как только вы купили или продали акцию, актив или деньги смогут прийти к Вам на счет только через несколько дней.
Поставка бывает трех видов:
1) «ППП» - поставка против платежа. Оплата и поставка ЦБ происходит в один день. Стандартная поставка - 3 дня.
2) «Предпоставка». В данном случае сначала поставляется ЦБ, только потом происходит оплата. Стандартная поставка «3 + 2», т.е. три для на поставку ЦБ и 2 дня на оплату.
3) «Предоплата». Сначала происходит оплата по договору, только потом происходит поставка ЦБ. Стандартная поставка «2+3», т.е. 2 дня на оплату и 3 дня на поставку ЦБ.
Сделки можно совершать как за рубли, так и за доллары.
Поэтому, когда вы даете свою заявку трейдеру или площадке, обязательно надо уточнить, за какую валюты Вы покупаете или продаете ЦБ, и какой вид поставки вы будете использовать.
____________________________________________________________